PDR: Trái phiếu 3 công ty bị cảnh báo rủi ro và dự án The EverRich 2 của PDR - Chi tiết bài viết

Mới đây, Chứng khoán SmartMind (SMDS) đã gửi văn bản đến Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), cảnh báo nguy cơ ảnh hưởng đến quyền lợi nhà đầu tư do CTCP Kinh doanh Nhà Sunshine (SHJC) vi phạm nghĩa vụ thanh toán trái phiếu. Vụ việc có thể kéo theo hệ lụy đối với các lô trái phiếu do Big Gain và Xuân Đỉnh phát hành, do cùng sử dụng tài sản bảo đảm và điều khoản liên đới trách nhiệm.

Trái phiếu 3 công ty bị cảnh báo rủi ro và dự án The EverRich 2 của PDR

Cảnh báo được đưa ra sau khi Kinh doanh Nhà Sunshine không thực hiện đầy đủ cam kết thanh toán đối với trái phiếu mã SHJCH2125002, trị giá 1.1 ngàn tỷ đồng, phát hành năm 2021. Lô này được phát hành nhằm đầu tư vào cổ phần hoặc phần vốn góp của Công ty Quản lý tài sản AMG tại Công ty TNHH Đầu tư Big Gain.

Lô SHJCH2125002 có chung tài sản bảo đảm với nhiều trái phiếu khác do Công ty TNHH Đầu tư Big Gain (BGIC) và CTCP Xây dựng Xuân Đỉnh (XDCC) phát hành, tổng giá trị lên tới hàng ngàn tỷ đồng.

Được biết, tài sản bảo đảm cho lô SHJCH2125002 và các trái phiếu liên quan là toàn bộ quyền tài sản và khoản phải thu của Big Gain phát sinh từ phần dự án hợp tác với CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) tại Khu nhà ở cao tầng phường Phú Thuận, quận 7, TPHCM (tên thương mại ban đầu là The EverRich 2, sau này là River City). Tài sản này bao gồm quyền nhận chuyển nhượng dự án khi đủ điều kiện, quyền phối hợp và đại diện chủ đầu tư trong các hoạt động triển khai, cùng phần vốn góp tối đa 3.84 ngàn tỷ đồng của AMG trong Big Gain. Ngoài ra còn có các quyền thu nợ, quyền xử lý tài sản và các lợi ích phát sinh từ hợp đồng hợp tác và ủy quyền. Đây là cơ sở khiến việc vi phạm ở một lô trái phiếu có thể gây ảnh hưởng dây chuyền đến các lô khác.

Theo điều kiện phát hành, nếu một trái phiếu gặp sự kiện vi phạm như chậm thanh toán, bị tuyên bố đáo hạn sớm hoặc tài sản bảo đảm bị xử lý, các trái phiếu liên đới cũng bị xem là vi phạm tương ứng. Trong tình huống này, nhà đầu tư có thể yêu cầu tổ chức phát hành mua lại trước hạn.

Nhằm hạn chế rủi ro lan truyền, các đơn vị phát hành đã lấy ý kiến và thông qua Nghị quyết Miễn áp dụng với tỷ lệ chấp thuận cao để tạm thời đình chỉ hiệu lực các điều khoản kể trên. Tuy nhiên, do không đạt được sự đồng thuận tuyệt đối, vẫn còn nhóm nhà đầu tư không đồng ý có nguy cơ chịu thiệt nếu sự việc không được giải quyết hợp lý.

SMDS cho biết bản chất vụ việc vẫn chưa rõ ràng, đồng thời tiềm ẩn nguy cơ ảnh hưởng đến nhóm trái chủ không tán thành. Vì vậy, công ty chứng khoán đã báo cáo vụ việc lên UBCKNN và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) nhằm thực hiện đúng vai trò giám sát và bảo vệ nhà đầu tư.

Kinh doanh Nhà Sunshine phát hành 3 lô trái phiếu trong năm 2021 với tổng giá trị 3.3 ngàn tỷ đồng. Hai trong số này đã được gia hạn đến các năm 2026 và 2027, phần lớn dư nợ gốc vẫn chưa được thanh toán. Riêng lô SHJCH2125002 đã được đề xuất gia hạn thêm 2 năm với tỷ lệ đồng thuận hơn 95%. Dù vậy, khoảng 4.6% nhà đầu tư không đồng ý, và tổ chức phát hành có trách nhiệm thanh toán đầy đủ cho nhóm này vào ngày 26/05/2025.

Theo báo cáo từ Kinh doanh Nhà Sunshine, Doanh nghiệp vẫn chưa chi trả bất kỳ khoản gốc hay lãi nào cho nhóm trái chủ không đồng thuận do gặp khó khăn về nguồn vốn. Tổng số tiền chậm thanh toán hơn 55 tỷ đồng, gồm 50.8 tỷ đồng gốc và gần 4.7 tỷ đồng lãi. SMDS xác định đây là sự kiện vi phạm rõ ràng.

Công ty chứng khoán cho biết đã thông báo đến các bên liên quan và sẵn sàng hỗ trợ đàm phán với tổ chức phát hành để làm rõ phương án chi trả, đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư. SMDS cam kết tiếp tục theo dõi việc thực hiện nghĩa vụ thanh toán và sẽ báo cáo kịp thời nếu có diễn biến bất lợi.

Về tình hình tài chính, báo cáo từ Kinh doanh Nhà Sunshine cho thấy Doanh nghiệp đang chịu nhiều áp lực. Năm 2024, lợi nhuận sau thuế đạt 2 tỷ đồng, tăng so với con số 111 triệu đồng năm trước, năm 2021-2022 lãi cũng chỉ xoay quanh hơn 3 tỷ đồng. Tính đến cuối năm 2024, tổng nợ phải trả lên tới 5.3 ngàn tỷ đồng, trong đó gần 3.5 ngàn tỷ đồng từ trái phiếu; vốn chủ sở hữu hơn 1.67 ngàn tỷ đồng.

Theo dữ liệu từ HNX, các trái phiếu của Xuân Đỉnh và Big Gain phát hành cùng giai đoạn năm 2021 cũng đã được trái chủ đồng ý gia hạn thêm 2 năm, với phương thức tương tự Kinh doanh Nhà Sunshine.

Tử Kính