Cổ phiếu đầu tư công HHV, VCG, CTD… bất ngờ tăng mạnh sau nhịp giảm 30 - 40%: Sóng mới quay trở lại? - Chi tiết bài viết

Giải ngân đầu tư công được xem là một trong những động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế năm 2026, với nhiều chất xúc tác có thể kích hoạt dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu.

VN-Index tiếp tục điều chỉnh trong phiên chiều 13/3/2026 khi nhóm dầu khí bất ngờ giảm sâu, nhiều cổ phiếu như PLX, PVT rơi xuống mức giá sàn. Bên cạnh đó, một số mã vốn hóa lớn như VIC, DGC, MWG, VCB… cũng suy yếu, qua đó gây sức ép lên chỉ số.

Sau giai đoạn tăng mạnh kéo dài nhiều tháng, dòng tiền có dấu hiệu rút khỏi nhóm dầu khí và luân chuyển sang các nhóm ngành khác. Trong đó, cổ phiếu đầu tư công nổi lên như một điểm sáng đáng chú ý. Nhiều mã tăng mạnh như FCN, HHV tăng trần; C4G (+7,1%), LCG (+5,7%), VCG (+4,2%), CTD (+2,9%)…

Trước đó, không ít cổ phiếu trong nhóm này đã mất 30 - 40% giá trị sau nhịp điều chỉnh mạnh kể từ tháng 10/2025, điển hình như HHV, VCG hay C4G. Việc dòng tiền quay trở lại trong ba phiên gần đây đã phần nào khơi dậy kỳ vọng về câu chuyện đầu tư công - vốn được xem là một trong những động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế trong năm nay với kế hoạch giải ngân 1 triệu tỷ đồng.

Đánh giá về triển vọng nhóm cổ phiếu đầu tư công trong thời gian tới, bà Nguyễn Thị Bảo Trân - Giám đốc Phân tích Khối Vĩ mô và Chiến lược của Mirae Asset Vietnam đưa ra 3 chất xúc tác cho nhóm đầu tư công trong năm nay, bao gồm: hàng loạt dự án hạ tầng quy mô lớn bước vào giai đoạn triển khai, khung pháp lý mới trở nên thông thoáng hơn và tiến độ giải ngân vốn đầu tư công đang được thúc đẩy quyết liệt hơn so với các năm trước.

Một điểm tích cực trong chu kỳ này đến từ khung pháp lý mới với các cơ chế tháo gỡ cho mô hình BOT và BT, qua đó xử lý những nút thắt tồn tại nhiều năm trong lĩnh vực hạ tầng. Với các doanh nghiệp nằm đúng “điểm rơi” chính sách, đây có thể trở thành động lực cải thiện cả kết quả kinh doanh lẫn định giá trên thị trường.

Do đó, bà Trân cho rằng đầu tư công hoàn toàn có thể trở thành chất xúc tác giúp dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu hạ tầng, nhưng quá trình này sẽ mang tính chọn lọc cao. Những nhà thầu sở hữu backlog lớn tích lũy trong vài năm gần đây, năng lực thi công đã được kiểm chứng và quản trị dòng tiền tốt như VCG hay HHV được đánh giá có nhiều lợi thế.

Ánh Nguyệt