Theo Báo cáo tài chính (BCTC) quý 3 của cổ đông công ty mẹ, lợi nhuận sau thuế của ACB đạt 5.000 tỷ đồng. Luỹ kế 9 tháng 2023 đạt 15.000 tỷ đồng đạt khoảng 75% chỉ tiêu lợi nhuận.
Theo Báo cáo tài chính (BCTC) quý 3 của cổ đông công ty mẹ, lợi nhuận sau thuế của ACB đạt 4.000 tỷ đồng. Lỹ kế 9 tháng 2023 đạt 12.000 tỷ đồng đạt khoảng 77% chỉ tiêu lợi nhuận. Yuanta nhận định, giá mục tiêu của cổ phiếu ACB lên mức 28x/ đơn vị. Chứng khoán Yuanta đánh giá: Tăng trưởng tín dụng của ACB đạt 8,7% trong 9 tháng 2023, chủ yếu đến từ khách hàng doanh nghiệp (+16% YTD), tiếp theo là các doanh nghiệp vừa và nhỏ (+10% YTD) và khách hàng cá nhân (+7% YTD). 98% khoản vay của ACB đều có tài sản đảm bảo, với Tỷ số vay trên giá trị (LTV) trung bình là 54%. Thu nhập lãi ròng trong quý 3/2023 là 6,2 nghìn tỷ đồng (-1% QoQ/ nhưng +3% YoY). Thu nhập lãi ròng trong 9 tháng 2023 tăng +9%, YoY đạt 18,7 nghìn tỷ đồng. Ngân hàng công bố tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) là 4,11% (-3 điểm cơ bản YoY). Thu nhập phí ròng trong quý 3/2023 là 764 tỷ đồng (-5% QoQ/ -12% YoY). Thu phí ròng trong 9T2023 giảm -16% YoY. Bancassurance chiếm 53% tổng tu nhập phí, tiếp theo là dịch vụ thẻ (24%), dịch vụ tài khoản (11%), dịch vụ chứng khoán (8%) và các dịch vụ khác (4%). Lãi từ giao dịch trái phiếu chính phủ là khoản đóng góp chính vào lợi nhuận. Lãi kinh doanh/đầu tư trái phiếu đạt 950 tỷ đồng (+98% QoQ) so với mức lỗ -41 tỷ đồng trong quý 3/2022. Lãi kinh doanh ngoại hối đạt 316 tỷ đồng (-4% QoQ/ nhưng +229% YoY). Chi phí hoạt động tăng +15% QoQ/+14% YoY trong Q3/2023, nhưng chi phí hoạt động 9 tháng 2023 chỉ tăng +4% đạt 7,9 nghìn tỷ đồng. Ngân hàng báo cáo tỷ lệ CIR là 32% (-4 điểm phần trăm YoY) và dự kiến CIR sẽ ở mức khoảng 35% trong vài năm tới khi ACB tiếp tục đầu tư vào công nghệ và số hóa. Trích lập dự phòng trong quý /2023 đạt 521 tỷ đồng (-26% QoQ/ nhưng +476% YoY), nâng tổng trích lập dự phòng lên 1,5 nghìn tỷ đồng trong 9T2023 (so với việc ACB được hoàn nhập dự phòng 180 tỷ đồng trong 9T2022), vượt dự báo cả năm của chúng tôi 10%. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng lên 1,2% (+14 điểm cơ bản QoQ/+19 điểm cơ bản YoY) và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) giảm xuống 93% (-12 điểm phần trăm QoQ/-42 điểm phần trăm YoY) do nợ xấu tăng. Ngân hàng cho biết tỷ lệ LLR giảm một phần là do việc giảm dự phòng cho các khoản vay liên quan đến Covid. ACB dự kiến tiếp tục trả cổ tức bằng tiền mặt: 1.000 đồng/cổ phiếu trong 2 năm tiếp theo. Từ thực tế trên, Yanta nhận định: Lợi nhuận quý 3/2023 của ACB chủ yếu đến từ lợi nhuận đầu tư, nhưng Yuanta cho rằng, Lợi nhuận quý 4/2023 sẽ được thúc đẩy nhờ cho vay tăng và việc chi phí huy động vốn giảm. Nhìn chung, Yanta cho rằng, ACB sẽ đạt mục tiêu cả năm của ngân hàng đề ra. Chiến lược quản trị rủi ro thận trọng. Trích lập dự phòng trong 9 tháng 2023E đã vượt qua dự báo cả năm của Yuanta, điều này có thể gây rủi ro cho dự báo lợi nhuận cả năm 2023E, nhưng điều này sẽ được giảm thiểu nhờ thu nhập lãi ròng dự kiến tăng lên trong quý 4. ACB vẫn duy trì tỷ lệ nợ xấu và LLR ở mức tốt, với hệ số CAR ổn định ở mức 12,8%. Yuanta giữ quan điểm duy trì khuyến nghị mua. ACB hiện đang giao dịch tương ứng với P/B 2024E là 1,0x, cao hơn một chút so với trung vị ngành là 0,9x. Trong khi ACB có kết quả kinh doanh vượt trội với ROE 2024E (theo dự báo của Yuanta) đạt 24% so với mức 20% của ngành và có chất lượng tài sản vững chắc.